Líderes que recientemente mostraron confianza ahora buscan acuerdos rápidos.
Por Brian Chappatta
10 de marzo de 2023
Greg Becker se sentó en un sillón rojo en una conferencia solo para invitados en Los Ángeles la semana pasada, con las piernas cruzadas y una mano cortando el aire. “Nos enorgullecemos de ser el mejor socio financiero en los tiempos más difíciles”, dijo el director ejecutivo de SVB Financial Group en la Upfront Summit el 1 de marzo, un día antes de que su empresa fuera nominada a los honores de Banco del Año en una gala en Londres. Solo una semana después, todo se vino abajo.
El colapso de SVB en la administración judicial de Federal Deposit Insurance Corp. se produjo repentinamente el viernes, luego de 44 horas frenéticas en las que su base de clientes establecida desde hace mucho tiempo de nuevas empresas de tecnología tiró de los depósitos. Pero su destino fue sellado hace años, durante el apogeo de la manía financiera que se extendió por todo Estados Unidos cuando golpeó la pandemia. Las empresas respaldadas por capital de riesgo de EE. UU. recaudaron $ 330 mil millones en 2021, casi duplicando el récord anterior un año antes. Los ETF de Cathie Wood estaban aumentando y los comerciantes minoristas en Reddit estaban intimidando a los fondos de cobertura. Crucialmente, la Reserva Federal fijó las tasas de interés en mínimos sin precedentes. Y, en una reorganización radical de su marco, prometió mantenerlos allí hasta que viera una inflación sostenida muy por encima del 2%, un resultado que no se pronosticó oficialmente. SVB recibió decenas de miles de millones de dólares de sus clientes de capital de riesgo y luego, confiando en que las tasas se mantendrían estables, invirtió ese efectivo en bonos a más largo plazo. Al hacerlo, creó una trampa y caminó directamente hacia ella.
Becker y otros líderes de la institución con sede en Santa Clara, la segunda mayor quiebra bancaria de EE. UU. en la historia detrás de Washington Mutual en 2008, tendrán que considerar por qué no la protegieron de los riesgos de atiborrarse de la inestable empresa tecnológica joven. depósitos y de aumentos de la tasa de interés en el lado del activo. También quedan preguntas pendientes sobre cómo SVB navegó por su precaria posición en los últimos meses, y si se equivocó al esperar y no bloquear una inyección de capital de 2250 millones de dólares antes de anunciar públicamente pérdidas que alarmaron a sus clientes. Los inversionistas y los depositantes intentaron retirar $42 mil millones el jueves, dejando a la empresa con un saldo de efectivo negativo de casi $1 mil millones, dijeron los reguladores .
El ex secretario del Tesoro de EE. UU., Lawrence Summers, dice que no espera que el colapso de SVB Financial Group sea un problema sistémico general, pero dañará a Silicon Valley y al sector de capital de riesgo. Aun así, las décadas de tasas de interés a la baja que comenzaron a principios de la década de 1980, cuando se fundó SVB en un juego de póquer, convirtieron en una herejía entre los profesionales del mercado sugerir que los rendimientos de los bonos podrían aumentar sin perturbar la economía. Resulta que a los consumidores estadounidenses les está yendo bien, con muchos puestos de trabajo . Son los bancos, especialmente los más pequeños que vuelan por debajo del radar de la Fed, los que ahora parecen los eslabones más débiles. SVB se erige como el ejemplo más extremo hasta el momento de cómo Wall Street ha sido sorprendido por la dinámica de la economía global después del shock inducido por la Covid.
Desde Santa Clara hasta Shoreditch, la falla de SVB se extiende por todo el mundo .
• Más de 100 fundadores y directores ejecutivos escriben al canciller del Reino Unido.
• El colapso de SVB ha llevado a una crisis de efectivo para las nuevas empresas a nivel mundial.
Por Thomas Seal
11 de marzo deJ 2023, 11:43 GMT
Las consecuencias del colapso de Silicon Valley Bank están comenzando a extenderse por todo el mundo. La unidad británica de SVB se declarará insolvente, ya ha dejado de operar y ya no acepta nuevos clientes. Los temores de contagio también se han extendido en Canadá, donde la cartera de préstamos del banco se duplicó el año pasado. Los fundadores de startups están entrando en pánico acerca de acceder al dinero y pagar a los empleados. El sábado, los líderes de unas 180 empresas tecnológicas enviaron una carta en la que pedían la intervención del canciller del Reino Unido, Jeremy Hunt. “La pérdida de depósitos tiene el potencial de paralizar el sector y hacer retroceder el ecosistema 20 años”, dijeron en la carta vista por Bloomberg. “Muchas empresas serán enviadas a liquidación involuntaria de la noche a la mañana”.
El Reino Unido y Canadá son solo el comienzo. SVB también tenía sucursales en China, Dinamarca, Alemania, India, Israel y Suecia. Los fundadores advierten que la quiebra del banco podría acabar con las empresas emergentes de todo el mundo sin la intervención del gobierno. La empresa conjunta de SVB en China, SPD Silicon Valley Bank Co. , buscaba calmar a los clientes locales recordándoles que las operaciones han sido independientes y estables. “Esta crisis comenzará el lunes, por lo que le pedimos que la evite ahora”, dijeron los fundadores y directores ejecutivos de empresas emergentes del Reino Unido en la carta a Hunt. Las empresas enumeradas en la carta incluyen Uncapped, Apian, Pockit y Pivotal Earth. Hunt habló con el gobernador del Banco de Inglaterra sobre la situación el sábado por la mañana, y el secretario de economía del Tesoro tenía previsto celebrar una mesa redonda con las empresas afectadas más tarde ese día, dijo el Tesoro. Subrayando el desafío que enfrentan los gobiernos para manejar el alcance total de las consecuencias: el Tesoro del Reino Unido ha comenzado a sondear a las nuevas empresas, preguntando cuánto tienen en depósito, su consumo de efectivo aproximado y su acceso a las instalaciones bancarias en SVB y más allá, dos personas familiarizado con el asunto dijeron, pidiendo no ser identificado porque la información no es pública. El Tesoro se negó a comentar sobre la encuesta.
Uncapped, una startup de tecnología financiera que presta a otras startups, dijo que está lanzando un programa de financiamiento de emergencia para ayudar a las empresas a cumplir con la nómina y otras obligaciones, así como préstamos puente a más largo plazo para ayudar con el capital de trabajo. La asociación de startups tecnológicas del Reino Unido, Coadec, dijo en Twitter que se está produciendo “pánico”, ya que está claro que el colapso de SVB “podría tener un impacto significativo en el ecosistema de startups tecnológicas del Reino Unido”. El grupo dijo que ha estado interactuando con “Tesoro y No. 10 sobre el impacto potencial” y “el trabajo se ha estado realizando de la noche a la mañana en las opciones de política”. Alexander Fitzgerald, fundador de la startup de banda ancha Cuckoo y exfuncionario del Tesoro, señaló que las finanzas de las startups británicas ya están al límite debido a una desaceleración en el mercado de financiación de capital de riesgo. “Las nuevas empresas británicas necesitan que el Tesoro intervenga rápidamente”, dijo.
En Canadá, la unidad de SVB Financial Group en el país reportó 435 dólares canadienses (314 millones de dólares) en préstamos garantizados el año pasado, el doble de los 212 millones de dólares canadienses del año anterior, según muestran documentos regulatorios. Entre sus clientes se encuentran el proveedor de software de comercio electrónico Shopify Inc. y la compañía farmacéutica HLS Therapeutics Inc., según un comunicado anterior del banco. La firma de tecnología publicitaria AcuityAds Holdings Inc. , con sede en Toronto , reveló el sábado que tenía $ 55 millones en depósitos en SVB, lo que representa más del 90% de su efectivo. La firma detuvo la negociación de sus acciones el viernes después de una caída del 14%, citando la “situación en desarrollo” con Silicon Valley Bank.